(1)公司银行借款利率当前是10%,预计明年将下降为8.93%,资本成本为7.14%;
(2)公司债券面值为1000元,票面利率为8%,期限为10年,分期付息,当前市价为850元;如果按公司债券当前市价发行新的债券,发行成本为市价的4%,这将引起预测期债券资本成本的变动;
(3)公司普通股面值为l元,本年派发现金股利0.35元,股票当前的市价是5元,预计明年每股收益的增长率是5%。目前公司的股利支付率为25%,明年保持不变,该股票的β系数为1.1;
(4)目前国债的收益率为5.5%,整个股票市场的平均收益率为13.5%。该公司采用资本资产定价模型估算股权的资本成本;
(5)公司当前的资本结构为:银行长期借款150万元,长期债券589万元,普通股400万元,留存收益420万元;
(6)该公司拟新建一条生产线,该生产线预计投资100万元,预计投资项目的内部收益率是13.75%。
要求:
(1)计算债券、普通股及留存收益的资本成本;
(2)计算预测期的每股收益、增加的留存收益及留存收益总额;
(3)计算预测期普通股的资本比重;
(4)如果预测期的加权平均资本成本是10.81%,做出是否应该进行项目投资的决策;
(5)指出估算股权资本成本的其他方法。
第2题
A.有利于公司股票价格的稳定
B.股利支付与公司的盈利情况挂钩
C.是一种投资优先的股利政策
D.有利于降低资本成本
第3题
A.内部报酬率大于资本成本率
B.内部报酬率小于资本成本率
C.内部报酬率大于必要报酬率
D.内部报酬率小于必要报酬率
第6题
第7题
A.留存收益融资不会传递任何有可能对股价不利的信息
B.留存收益融资的资本成本为零
C.留存收益融资的用资费用为零
D.留存收益具有抵税作用
第8题
A.项目资本成本是项目投资评价的基准
B.企业价值评估的现金流量折现法中,要使用公司资本成本作为公司现金流量的折现率
C.营运资本投资和长期资产投资的风险不同,但资本成本相同
D.公司在筹资活动中寻求资本成本最小化,在投资活动中力求项目净现值最大化
第10题
A.以项目发起人自身资信作为贷款首要条件
B.可实现项目发起人公司负责型融资规定
C.融资成本相对较低
D.对项目发起人无追索权或只有有限追索权
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